Tendentieus, ongefundeerd & nodeloos kwetsend

GeldBlog — Quo Vadis

Waarheen. Waarvoor

Wat gaan de aandelenbeurzen doen in 2023? Als het over de VS gaat, dan zijn de analisten over het algemeen licht negatief over de economie en positief over de aandelenbeurzen. Maar met de lopende dossiers (Oekraïne, Iran, China, CBDC’s, reshoring, inflatie, deflatie, prijsplafonds en ander staatsinterventies) die nog alle kanten op kunnen schieten, lijkt hoge volatiliteit de beste gok te zijn.

Leidend is de inflatie verwachting; het lijkt er op dat de VS (en de EU) de piek achter de rug hebben, maar dat betekent niet dat alles daarna weer normaal is. Zoals al eerder is beschreven op het GeldBlog, lijken we af te steven op een harmonica situatie, waar inflatie hard omlaag komt, om vervolgens weer hard omhoog te schieten. Dit komt omdat overheden en centrale banken zich genoodzaakt zullen voelen om de dan ontstane crisissituatie te lijf te gaan; een crisissituatie die veroorzaakt zal worden door het ingrijpen van de voornoemde twee actoren. Ziet u het patroon?  

Normaal is een crisis een soort catharsis wat er voor zorgt dat er daarna weer gedegen gebouwd kan worden aan economische groei en stijgende aandelenbeurzen. Echter, door de torenhoge schuldposities en wat ander geneuzel (shadow banking bijvoorbeeld), lijkt de consensus te zijn dat we geen noodzakelijk stevige crisis meer aankunnen. Voor de alsmaar toenemende schulden door ruim monetair beleid en de gevolgen die dit zou hebben voor inflatie (in ruime zin), daar hebben velen mensen jaren tevergeefs voor gewaarschuwd. Het leverde hen alleen maar hoon op, want volgens de leidende economen was er geen probleem. Totdat in 2022 de geest die inflatie heet uit de fles ontsnapte en de centrale banken klem hebben gezet tussen het beteugelen van inflatie en het voorkomen van een crash (met betrekking tot zowel de economie alsmede de beurzen).

Social

Dus centrale banken zullen alleen wanneer nodig de inflatie bestrijden, totdat het probleem is opgelost en/of de crisis die daarop volgt te ver dreigt te gaan en de stabiliteit van het financiële systeem in gevaar brengt. Dan worden de spreekwoordelijke geldprinters weer aangezet, waardoor een tijd later wederom inflatie zal toenemen; harmonica inflatie. Iets wat de befaamde Michael Burry (waar de film The Big Short deels over gaat) ook min of meer aangeeft.

Dit is ook de reden dat centrale banken de rentestappen nu kleiner hebben gemaakt. Echter, de markt las hier een draai (pivot) in, maar dat lijkt een wat te optimistische gevolgtrekking te zijn. De centrale banken zullen langer doorgaan met kleinere stappen. Wat wel klopt is dat er ergens een draai komt, maar dat is dus pas als de inflatie (gegarandeerd) verslagen is en/of de financiële stabiliteit in het geding komt.

Zo bekeken zal 2023 draaien om de timing van de Fed pivot. Tweede cruciale factor is wat uiteindelijk tot de draai zal leiden; als het neergaande inflatie en hogere werkloosheidscijfers zijn, dan kan het beursjaar relatief meevallen in 2023 (dit lijkt dus nu de consensus op Wall Street te zijn)(maar uiteindelijk zal inflatie weer de kop op steken, maar dat is dan een thema voor 2024). Maar als de reden de toenemende instabiliteit is van het financiële stelsel, dan kan het geheel anders uitpakken. Vaak worden beleidsmakers namelijk verrast door dit soort voorvallen (zoals met LTCM, Bear en Lehman), wat dus betekent dat de financiële markten enorme klappen oplopen voordat de centrale banken te hulp komen schieten.

Hetzelfde geldt in principe voor een globale financiële crisis. Deze komen ook altijd als een verrassing voor de beleidsmakers, maar de complexiteit van het probleem en de gecoördineerde aanpak die dan noodzakelijk is, zorgt ervoor dat de hulp rijkelijk laat zal komen.

En de kans op een globale crisis is niet gering. Zo zijn er tientallen dossiers die iets dergelijks zouden kunnen veroorzaken. Één daarvan is de Dollar Milkshake theorie, die stelt dat door de huidige omstandigheden, landen behoefte hebben aan dollars, maar deze steeds moeilijker kunnen bemachtigen (door oplopende handelstekorten, dalende wisselkoersen, gedreven door o.a. een slechtere economische prestatie dan de VS). Zij zullen dan hun reserves verkopen, wat dus betekent dat ze Amerikaanse staatsobligaties zullen verkopen om zo dollars te bemachtigen. De rente op deze staatsobligaties loopt dan op, wat tot verder aansterken van de dollarkoers zal leiden. Dit zet dan weer een nieuwe ronde in en zo verder. Verder zullen zij ook meer geld printen om zo dollars te kunnen bemachtigen, maar dit zal de dollar nog sterker maken. Deze vicieuze cirkel is in het kort de Dollar Milkshake theorie. In dat licht bezien, is de beslissing van de Japanse centrale bank (BoJ), zoals die vorige week is beschreven, wellicht een veeg teken; het kan zo maar zijn dat deze milkshake gedreven was…

Social

Hoe dan ook, het wordt een enerverend beursjaar. Bovenstaand gaat met name over de VS; de verwachting voor de EU is relatief gezien slechter door de energiesituatie . Hierboven vindt u alle verwachtingen van de grote banken. Maar zijt gewaarschuwd, want de meeste zaten er vorig jaar met hun 2022 voorspellingen flink naast. Mijn voorspelling voor 2023 is hoge volatiliteit (VIX) op de beurzen; voor (Flow)traders kan het dus een droomjaar worden.           

Reaguursels

Inloggen

Een verstandig belegger spreidt zijn kansen en belegt alleen met geld dat hij kan missen. Eerst sparen, extra aflossen op de hypotheek en de aanvulling oudedagvoorziening; daarna pas beleggen. Mijn aandelenportevullie is momenteel ook minder waard dan de aankoopwaarde, maar dat is geen reden om in paniek te raken.

de IJsman | 09-01-23 | 01:02

Brood is slecht voor de tanden.
Al dat gemaal.

hallevvezool | 08-01-23 | 23:08

Neem een beleggingsadviseur!! Volgens een onderzoek onder 5000 beleggingsadviseurs halen die een gemiddelde score in hun voorspellingen van 47,4 % (onderzoek van de CX advisory group) . Ofwel, rood of zwart zetten in het casino haalt een hoger rendement en een euro opgooien voor de kopen of verkopen beslissing werkt nog beter. Goed hé? Beleggingsadviseur is het meest zinloze beroep dat er bestaat. Het is niet voor niets dat bijna alle banken ze jaren geleden al op straat hebben gezet. Er is maar één ding waar je op de beurs geld mee kunt verdienen en dat is voorkennis. Het is weliswaar verboden maar het verbod wordt naar goed Nederlands gebruik niet gehandhaafd.

jan-lul-de-behanger | 08-01-23 | 22:11 | 4

@Joris Beltsin | 08-01-23 | 22:31:

Je gokt altijd wel verkeerd met individuele aandelen.

Wattman | 08-01-23 | 22:49

@Joris Beltsin | 08-01-23 | 23:05:

Ongelooflijk als het waar is.

Wattman | 08-01-23 | 23:10
▼ 1 antwoord verborgen

"Vaak worden beleidsmakers namelijk verrast door dit soort voorvallen (zoals met LTCM, Bear en Lehman)"

Ja "verrast", zo kun je het ook noemen. Als de US beleidsmakers ervoor hadden gezorgd dat er niet zo'n knusse relatie was tussen toezichthoudende instanties als de SEC en de financiële industrie (veel zijdelingse carrière switches van topmensen tussen deze twee), had de SEC wellicht beter haar werk kunnen doen door goed te letten op alle signalen die er wel degelijk waren en zodoende zowel de 2008 crash als het Madoff schandaal kunnen voorkomen/beperken. De geschiedenis lijkt zich nu te herhalen met een aanstaand schandaal betreffende het toestaan van het ongelimiteerd shorten van stocks en het eindeloos doorrollen van fail-to-deliver's.

nowomowa | 08-01-23 | 21:52

Diversificatie is wederom belangrijk. Ik kan het YouTube kanaal van Benjamin Cowen van harte aanraden. Heel veel goede informatie over de S&P 500, bitcoin en het algemene wel en wee van de markt. Als je je goed voorbereid op diverse mogelijke scenario’s kun je hier veel beter uitkomen. En als je het gewoon over je heen gaat komen blijf je de gebeten hond (burger).

deordevandenacht | 08-01-23 | 21:35

“Voor de alsmaar toenemende schulden door ruim monetair beleid en de gevolgen die dit zou hebben voor inflatie (in ruime zin), daar hebben velen mensen jaren tevergeefs voor gewaarschuwd. Het leverde hen alleen maar hoon op, want volgens de leidende economen was er geen probleem.“

Volgens mij is dit een staaltje geschiedvervalsing. Helemaal niemand vond QE een super idee. Het was een noodzakelijk kwaad waar de beleidsmakers uiteindelijk voor kozen. Heb geen commentaar gelezen de afgelopen jaren die dat toejuichte.

Sassen bedoelt misschien dat zijn visie niet breed weerd gedragen inhoudende dat alles zou klappen en het einde van de euro nabij was.

BobDobalina | 08-01-23 | 21:29 | 6

@Portemonnee van de A | 08-01-23 | 21:49: daar draaide het wel op uit.

BobDobalina | 08-01-23 | 21:52

@Portemonnee van de A | 08-01-23 | 21:49: Het was noodzakelijk voor de mensen die binnen 10 jaar zouden gaan rentenieren.

Alexander des Burgus | 09-01-23 | 00:24
▼ 3 antwoorden verborgen

Zit maar telkens te wachten op het voorspelde einde van de euro maar die is er nog steeds niet.

Beste_Landgenoten | 08-01-23 | 21:00 | 4

Nog even geduld. Er is recent weer een zwak land erbij gekomen.

Wattman | 08-01-23 | 21:38

De Euro is in 2022 20% minder waard geworden. Nog 10 van dat soort jaren en de Euro is zo goed als beëindigd (net als uw pensioen aanspraken)!

EenGoedBegin | 09-01-23 | 00:07

@EenGoedBegin | 09-01-23 | 00:07: Zwakke euro betekent inflatie importeren. En weinig innivatiedrang.

Het vooruitzicht van zwakke landen. Of hen die daarmee bewust in één bootje zijn gaan zitten.

Zomaarwat | 09-01-23 | 06:00
▼ 1 antwoord verborgen

Zoals al aangegeven in de Milkshake Theorie moeten andere valuta ongeveer gelijke tred houden met de dollar wat geldprinten betreft. In ons geval stemmen de FED en de ECB dat samen af. De Euro wordt uiteindelijk zelfs gedekt door de FED, zolang we tenminste aan de leiband blijven lopen.

guldenmiddenweg | 08-01-23 | 20:57

Misschien investeren in glazen bollen?

Hadena | 08-01-23 | 20:53

"Hetzelfde geldt in principe voor een globale financiële crisis.":
Met honderden Bolsonaro supporters die de 6 januari machtsgreep van Trump precies zo proberen na te doen in Brazilië, en overal in Europa waar rechts verkiezingen wint lijkt me een globale financiële crisis wel het minste wat we kunnen verwachten.

cugel | 08-01-23 | 20:50 | 10

@Portemonnee van de A | 08-01-23 | 21:53:
Hoe wil jij 6 januari anders noemen? Trump had gewoon verloren en hij probeerde van alles om dat te ontkennen: kun jij niet 5000 stemmen regelen? De stemmachines zijn gehackt etc etc, tot ten slotte de bestorming van Washington door zijn aanhangers aan toe. Hoe wil jij dat noemen?

cugel | 08-01-23 | 22:13

Bruine laarzen die stampen door de straten. Ik ga in investeren in de lederindustrie.

Deflatiemonster | 08-01-23 | 23:07

@Deflatiemonster | 08-01-23 | 23:07:
Als ik jou was zou ik investeren in nette pakken: de nieuwe fascisten doen het in een net pak: Orban, Erdogan, zelfs de nieuwe ultra rechtse regering in Israël: normaal heb ik sympathie voor de enige plek waar de joden veilig zijn, maar sommige extreem rechtse ministers onder Netanyahu lijken te provoceren om het provoceren. Maar wel in een net pak. Laarzen en een uniform zijn sinds de SS te besmet.

cugel | 08-01-23 | 23:40
▼ 7 antwoorden verborgen

Onze bestuurders kennen helemaal geen catharsis. Die gaan gewoon voort op hun smerige paden.

Piet Karbiet | 08-01-23 | 20:25 | 1

Uiteraard, crisis en rampen zijn vooral kansen om allerlei maatregelen er wat makkelijker door te kunnen drukken.

Zeurders | 08-01-23 | 20:51

Er is één zekerheid als het op geld aankomt. We hebben er te weinig van. Ook in 2023.

marcoplarco | 08-01-23 | 20:22 | 2

Je kunt altijd nog met je creditcard naar de Aldi.

Piet Karbiet | 08-01-23 | 20:29

We hebben er teveel van.

Joris Beltsin | 08-01-23 | 20:54

Mijn gevoel. Ik denk dat het een jaar van macro economische cijfers en toestanden wordt en niet van stock picking.
En wat jullie er van maken? Tsja.

Basil Fawlty | 08-01-23 | 20:22 | 2

Ik blijf gewoon ijzerenheinig iedere maand bijkopen en hopen dat de hemel niet op m'n hoofd valt.

Duwbak_Linda | 08-01-23 | 20:27

Economisten denken dat ze kunnen voorspellen of extrapoleren, maar nee. Economie is geen kennis over de toekonst. Welke econoom had de invasie van Rusland in Oekraïne voorspeld, of die gigawinsten van de energiebedrijven? Ik beschouw deze schrijfsels dan ook niet als puur wetenschappelijk.

dathoujetoch | 08-01-23 | 20:21 | 3

Economie is feitelijk een alfa-wetenschap die een beta-kennis vraagt.
Moeilijk gebied dus.

reservebelgië | 08-01-23 | 20:51

Economie voorspelt heel vaak achteraf juist.

Beste_Landgenoten | 08-01-23 | 21:01

Ah heerlijk Matthew McConaughey; fugazi fugazi, it's a whazy, it's a woozy, it's...fairy dust.

Joyce | 08-01-23 | 20:01 | 3

@MickeyGouda | 08-01-23 | 20:27: ? T Rex-armen. Weet ik niet. Maar op de fijne plaatjes hoef ik dat ook niet te weten, lijkt me prima om tussen te liggen. Tju, mooie vent is het en hij droogt mooi op ook.

Joyce | 08-01-23 | 20:59

Geld en tijd zijn relatief.

Mr_Natural | 08-01-23 | 20:01

Quo Vadis is altijd de vraag, ben echter meer benieuwd naar de vraag, Cui bono?

Abject | 08-01-23 | 20:00 | 1

Dat is exact wat ik mijn zoon heb geleerd.

Piet Karbiet | 08-01-23 | 20:30

Vraag en aanbod, en marktverstoring door roekeloze overheden, dat bepaalt alles.

smdyasc | 08-01-23 | 19:58

De US$ wordt het helemaal komende jaren , vlucht uit de € nu het nog kan .

likmegaties | 08-01-23 | 19:58 | 1

Kweenie, de extreme polarisatie daar.... met een Republikeins parlement en een Democratische president gaam we weer een tijd van onbestuurbaarheid en overheidsshutdowns tegemoet

Shoarmamasutra | 08-01-23 | 20:12

Overheden, ze zijn de motor achter de inflatie. Door hun enorme overvloedige schuld creatie en de handel daarin is een financieel slagveld ontstaan waar geen stabiliteit meer te verwachten valt. Centrale banken exploderen in geldcreatie (inflatie) zonder economische toegevoegde waarde; bond traders vreten zich de buik rond. Maar de echte economie van de salary man schiet er niks mee op. Waarom betalen we eigenlijk belasting als dat uiteindelijk in die metersdiepe overheidsput terechtkomt......

Broadsquire | 08-01-23 | 19:52

7 vette, 7 magere jaren.
Prijzen zullen een beetje zakken, lonen zullen een beetje stijgen.
De economie als geheel zal best iets krimpen, maar doe hoef je als huishouden weinig van te merken.
Reserveren in de goede jaren voor de wat mindere, die ongetwijfeld gaan komen.

Ruimedenker | 08-01-23 | 19:50 | 3

Waren die 7 magere jaren al niet begonnen bij Balkenende?

Ikdoemisschienmee | 08-01-23 | 20:49

Bij reserveren komt de belastingdienst om de hoek kijken.

Deflatiemonster | 08-01-23 | 23:09

Uit het twitterdraadje: "Home prices will be supported by the limited stock in housing".
How convenient.
En zo heeft elk westers land wel een rij rotsmoezen klaar om vooral dit doel te halen zoals hier het stikstofdebacle. Uw kinderen mogen bloeden.
Hoe dan ook, de overheid is er niet voor de burger.

Deflatiemonster | 08-01-23 | 19:45 | 2

Dat laatste is een waarheid als een koe, al jaren. De burger zal er dus vooral voor zichzelf moeten zijn.

goedverstaander | 08-01-23 | 19:51

@goedverstaander | 08-01-23 | 19:51:
Beter nog is dat we er eindelijk voor gaan zorgen dat de huidige treinramp Den Haag wordt uitgebonjourd.
Dat maakt ons gelijk wel verantwoordelijk voor het feit dat we de juiste mensen bereid vinden om de zaak in totaal andere vorm over te nemen.
"Team Onbezoedeld" gaan we ze dan noemen.
Dat wordt een taai klusje, maar wij zijn wel mooi de 99% ! !

NiCeY | 08-01-23 | 20:17

'Well now what can a poor boy do?'

Duwbak_Linda | 08-01-23 | 19:44 | 3

Kweenie. Zingen in een Rock n' Roll band misschien?

Zwezerik | 08-01-23 | 20:21

Become a shoe shine boy.

Cadaver | 09-01-23 | 07:27

Ik verwacht dat het morgen maandag is.

Paradijs | 08-01-23 | 19:44

Mooi verhaal, lekker lang ook, echter: nu weten we nog niets, net als de enkhuizer almanak. Die weer ook hoe warm het wordt op 14 juni.

Analia von Solmsch | 08-01-23 | 19:43

Ik verwacht, door gebrek aan vertrouwen in Dollar en Euro, dat meer mensen gaan investeren in Crypto.

Torquemada | 08-01-23 | 19:43 | 1

Ik verwacht de dollar milkshake theorie. Dat lijkt me het meest voor de hand liggend.

ChalinaRosa | 08-01-23 | 21:00

Bitcoin dood, goud staat stil. Alleen bijzondere metalen die China oppot zullen nog gaan glimmen omdat de rest van de wereld ze nodig heeft.

geheelvergeter | 08-01-23 | 19:42 | 7

Bitcoin was al 183 keer eerder deaudverklaard.
Crypto's gaan echt niet meer weg. Vergaar wanneer er bloed door de straten stroomt ( buy the dip, mf).

NiCeY | 08-01-23 | 21:00

@cugel. Ik verwacht dat als de Chinezen naar Pakistan gaat, dat ze de Pakistaanse mensen iets minder menselijk behandelen dan de huidige Oeigoeren.

Cadaver | 08-01-23 | 21:40

@NiCeY | 08-01-23 | 21:00: Het lijkt er op dat bitcoin op het moment vooral door de whales gestut wordt (inclusief de exchanges, die zich geen verdere koersval kunnen veroorloven). Ik acht het niet waarschijnlijk dat veel mensen (opnieuw) gaan instappen en de prijs zo opdrijven. De belangrijkste indicator is dat er nauwelijks nog gepraat wordt over daadwerkelijke toepassingen van Bitcoin of andere crypto. Misschien slechts een trough of disillusionment, maar ook op de top van de hype heb ik niets gezien dat crypto een plaats in mainstream finance zou kunnen geven.

Muxje | 08-01-23 | 21:51
▼ 4 antwoorden verborgen

Stilzitten als je geschoren wordt…

Wijze uit het Oosten | 08-01-23 | 19:41

Gewoon een George Soros doen.

KingOfTheLoonyBin | 08-01-23 | 19:41

Tulpenbollen is de nieuwe rage. Bewezen rendement.....

slowpoke-htb | 08-01-23 | 19:34

REAGEER OOK

linktips: Energie vergelijken | Autoverzekering vergelijken | Zorgverzekering vergelijken | Kinderkleding
Kansino. Hét online casino van Nederland.
Online casino met licentie | Bookmakers | Online casino overzicht | Bookmakers Nederland
Online Casino | Bookmakers | Online Casino | Online Gokken | Brokerfolio.com brokers vergelijken | online bookmakers in Nederland
Goksitesvergelijker.nl | Onlinecasinofortuna.com | Online Casino Top 5 | Casino bonussen | Crypto-casino.nl